深圳商报·读创客户端记者钟国斌
2025年香港股市以五年来最佳年度表现强势收官，恒生指数涨幅领跑全球主要市场。据记者统计，截至12月31日收盘，恒生指数25630.54点，全年涨幅27.77%，创下五年来最佳年度成绩。恒生科技指数报5515.98点，全年涨幅23.45%；恒生国企指数报8913.68点，全年涨幅22.27%。2025年香港股市主要指数涨幅，跑赢美股三大指数和欧洲德、英、法等国股市指数。
2025年初，DeepSeek的横空出世瞬间激活了港股市场，让全球投资者重新审视中国科技资产的价值。这种由技术突破引发的产业景气预期，迅速传导至资本市场各环节，为港股市场的全面走强奠定了坚实基础。
回望2025年港股市场，AI概念股集中爆发、创新药持续火热、红利资产备受追捧，推动中国资产价值发现。从交易的火热到融资的活跃，从南下资金的涌入到境外资金的回流，2025年的港股市场，是全面回暖、价值重估的一年。
据港交所官网数据，2025年11月底，香港证券市场市价总值为48万亿港元，较去年同期增长41%。2025年前11个月的平均每日成交金额为2558亿港元，较去年同期增长95%，港股流动性显著改善。
南下资金成为港股市场的重要增量资金。据Wind资讯数据统计，2025年，南下资金净买入额近1.41万亿港元，创历史新高，成为港股市场最重要的流动性支撑。
二级市场火爆推动一级市场繁荣。2025年，港股IPO市场表现强劲。全年共有117家新股上市，同比增长67.14%，IPO募集资金2856.93亿港元，同比增长224.11%，位居全球各交易所榜首。优质企业接连上市，港股通标的持续扩容，增强了内地投资者配置便利性。科技成长和高股息资产成为南下资金的重要选择。
值得注意的是，来自欧美、中东、新加坡等地的国际长线资金不仅密集参与港股IPO项目，还大举加仓互联网、AI产业链、机器人等优质港股，反映了全球资本对中国核心资产配置意愿的增强。
全球AI浪潮和各路资金持续加仓港股，2025年港股迎来了新一轮上涨行情，涌现了一大批翻倍牛股。
从个股涨幅榜来看，2025年1月1日至12月31日，按前复权价计算，港股市场718只个股涨幅超过50%，其中385只个股涨幅超过100%，145只个股涨幅超过200%，84只个股涨幅超过300%，55只个股涨幅超过400%，41只个股涨幅超过500%，29只个股涨幅超过600%，19只个股涨幅超过800%，14只个股涨幅超过1000%，5只个股涨幅超过1000%。涨幅前三名分别为基地锦标集团、粤港湾控股、俊裕地基，涨幅分别达42倍、33倍、27倍。
记者统计发现，港股行业龙头公司表现抢眼。华虹半导体、中芯国际、新华保险、渣打集团、中国宏桥、东方航空、江西铜业、老铺黄金、紫金矿业、山东黄金、中国铝业、赣锋锂业、地平线机器人、泡泡玛特等涨幅超过100%；阿里巴巴、汇丰控股、恒生银行、中国人寿、中国人保、广发证券、药明康德、京东健康、小鹏汽车、极兔速递等涨幅超过70%；宁德时代、中银香港、百济神州、潍柴动力等涨幅超过60%；腾讯控股、百度集团、网易-S、农业银行、中国石油、友邦保险、中国平安、中国银河、农夫山泉、中国中免、港交所、BOSS直聘等涨幅超过40%。
从行业表现来看，2025年1月1日至12月31日，申万31个一级行业全部上涨，其中涨幅超过10%行业29个，涨幅超过30%行业18个，涨幅超过50%行业12个，涨幅超过80%行业5个，涨幅前三大行业分别为有色金属、农林牧渔、医药生物，涨幅分别达185.25%、97.58%、89.31%；涨幅落后的三大行业分别为建筑装饰、社会服务、公用事业，涨幅分别为4.08%、8.12%、14.69%。
2026年港股市场将如何运行？哪些行业机会更大？
国泰君安国际首席经济学家周浩认为，港股市场大概率将呈现“震荡上行+结构性行情”并存的格局，指数中枢有望温和抬升，机会主要集中在政策与产业共振的细分赛道。整体可概括为“戴维斯双击第二阶段”，由估值修复转向盈利驱动。针对2026年的投资方向，他建议围绕增量资金所青睐的方向展开，方向一是港股所独有的优质稀缺资产，如互联网平台、创新药和高分红等企业。方向二是低估值的板块，尤其是恒生科技的成分股。聚焦盈利真实、现金流健康的公司，警惕纯概念炒作的板块。
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